1. 서울보증보험 개요 및 공모 개요
서울보증보험(SGI)은 국내 유일한 전업 보증보험사로, 개인 및 기업의 금융 거래에서 발생하는 보증을 제공하는 역할을 수행합니다. 특히 신용보증, 지급보증 등의 다양한 금융 서비스를 통해 국내 금융시장에서 중요한 역할을 하고 있습니다.
🔹 공모 개요
- 청약 일정: 2025년 3월 5일~6일
- 공모가: 2만6000원 (희망 범위: 2만6000원~3만1800원 중 하단)
- 총 공모 금액: 약 1815억원
- 상장 예정일: 2025년 3월 14일 (코스피)
- 주관사: 미래에셋증권, 삼성증권
이번 공모는 서울보증보험의 최대주주인 예금보험공사가 보유한 **지분 93.85% 중 10%를 매각하는 방식(구주매출 100%)**으로 진행됩니다. 이에 따라 신규 자금 유입 없이 기존 주주의 지분 매각 형태로 상장이 이루어집니다.
2. 수요예측 결과 및 경쟁률
🔹 기관 수요예측 결과
- 수요예측 기간: 2025년 2월 20일~26일
- 참여 기관 수: 1,509곳 (국내 1,421곳, 해외 88곳)
- 신청 주식 수량: 9억2,465만 주
- 최종 경쟁률: 240.8대 1
- 의무보유확약 비율: 16.3% (6개월 및 3개월 확약 비중 54%)
공모가는 기관 수요예측에서 하단(2만6000원)으로 결정되었습니다. 기관투자자 중 81.5%가 공모가 밴드 하단 가격을 제시하며 보수적인 접근을 했습니다.
🔹 일반 청약 경쟁률 전망
현재 일반 청약이 진행 중이므로 최종 경쟁률은 청약 마감 후 확정됩니다. 하지만 기관 경쟁률과 시장 분위기를 고려할 때, 일반 청약에서도 상당한 경쟁률이 예상됩니다.
3. 투자 포인트 및 강점
🔹 1) 국내 유일 전업 보증보험사
서울보증보험은 국내 유일한 전업 보증보험사로, 2024년 3분기 기준 469조원의 보증 잔액을 보유하고 있습니다. 보증보험 시장에서 독점적인 지위를 확보하고 있어 안정적인 수익구조를 갖추고 있습니다.
🔹 2) 높은 배당 매력
- 2024년 확정 배당금: 2,000억원 (주당 약 2,864원)
- 공모가 기준 배당 수익률: 11%
- 과거 13년 연속 배당 지급 및 평균 배당성향 53.5%
- 향후 3년간 연간 2,000억원 규모의 주주환원 정책(배당 및 자사주 매입·소각) 계획
서울보증보험은 배당 성향이 높은 기업으로, 안정적인 현금 흐름을 기반으로 한 주주친화 정책을 지속할 계획입니다.
🔹 3) 글로벌 및 디지털 사업 확장
- 베트남, 몽골 등의 해외 시장 진출을 통해 보증보험제도 수출 확대
- 중동법인(SGI MENA) 설립을 통한 재보험 중개 영업 강화
- 디지털 금융 혁신을 위한 AI 기반 보증 시스템 및 데이터 분석 역량 강화
서울보증보험은 글로벌 시장 확장 및 디지털 혁신을 통해 중장기적인 성장 전략을 추진 중입니다.
4. 리스크 및 주의점
🔹 1) 공모가 하단 결정 및 기관 반응
공모가가 희망 밴드 최하단(2만6000원)으로 결정된 것은 기관투자자들이 공모가 부담을 느꼈기 때문으로 해석할 수 있습니다. 이는 상장 후 주가 변동성에 영향을 줄 수 있는 요소입니다.
🔹 2) 구주매출 100%로 신규 자금 유입 없음
이번 공모는 구주매출 방식(예금보험공사 지분 매각)으로만 진행되어 신규 투자 유입이 없다는 점도 고려해야 합니다. 이는 기업의 성장 자금 확보보다는 기존 주주의 지분 정리에 초점이 맞춰져 있습니다.
🔹 3) 상장 초기 매물 부담 가능성
기관투자자의 의무보유확약 비율이 16.3%로 다소 낮은 편이므로, 상장 후 초기 매물 출회 가능성이 존재합니다. 이는 단기적인 주가 변동성을 키울 수 있는 요소입니다.
5. 결론 및 투자 전략
서울보증보험은 국내 유일의 전업 보증보험사로 독점적인 시장 지위를 갖고 있으며, 안정적인 수익 구조와 **높은 배당 매력(배당 수익률 11%)**을 지닌 기업입니다.
다만, 공모가가 하단으로 결정된 점, 구주매출 방식으로 신규 자금 유입이 없다는 점, 상장 초기 매물 부담 가능성 등을 고려할 필요가 있습니다.
📌 투자 전략:
✅ 배당 수익을 노리는 장기 투자자에게 적합
✅ 상장 직후 주가 변동성을 고려해 분할 매수 전략 추천
✅ 기관투자자의 의무보유 확약 비율을 감안하여 단기 트레이딩보다는 장기 보유가 유리
서울보증보험은 배당 성향이 높은 주식으로 안정적인 현금 흐름을 원하는 투자자들에게 적합한 종목입니다. 다만, 공모가 결정 과정과 시장 반응을 면밀히 분석하며 신중하게 접근하는 것이 중요합니다. 🚀